Una de las últimas voces en alzarse fue la del ICI, entidad que representa a las principales gestoras de fondos de inversión en EEUU, que mandó una alerta sobre la “Sección 899” incluida en el proyecto de ley fiscal OBBB.
En un comunicado, la entidad con sede en Washington señaló que era “totalmente comprensible y correcto que el Congreso redacte leyes que protejan los intereses comerciales estadounidenses en el extranjero. Sin embargo, la “Sección 899” está redactada actualmente de una manera que podría limitar la inversión extranjera en EEUU, «un motor clave del crecimiento de los mercados de capital estadounidenses que, en última instancia, beneficia a las familias estadounidenses».
Por eso, agrega el comunicado, «instamos al Senado a que haga que esta disposición sea más específica para responder a impuestos extranjeros injustos y otras medidas preocupantes en lugar de desincentivar la inversión extranjera beneficiosa en los EEUU».
Vale señalar que ahora el proyecto de ley está en manos del Senado que lo votaría en julio. Por ese motivo, dicen en el mercado que la entidad envió una carta al senador por Idaho, Mike Crapo, presidente del Comité de Finanzas del Senado, explicándole que la disposición podría desencadenar ventas masivas de acciones por parte de inversores internacionales, debilitando las valoraciones bursátiles y afectando tanto a empresas como a accionistas locales».
Qué es el ICI y por qué alerta sobre la «Sección 899» en la ley fiscal de Trump
Se trata de una asociación que representa a la industria de la gestión de activos al servicio de los inversores particulares. Según el ICI, entre sus miembros se incluyen fondos de inversión colectiva, fondos cotizados (ETF), fondos de capital fijo y fondos de inversión colectiva (UIT) en EEUU, así como OICVM y fondos similares ofrecidos a inversores en otras jurisdicciones.
Lo cierto es que esta asociación representa a más de 29.000 fondos que administran inversiones por más de u$s47 billones, algo así como 78 veces el PBI de Argentina. Además, gestionan casi u$s9 billones adicionales en activos de fondos regulados gestionados fuera de EEUU, y por eso, tiene oficinas no solo en Washington sino también en Londres y Bruselas.
¿Cuál es el meollo? Los expertos consideran que la “Sección 899” pretende aplicar medidas fiscales contra empresas de países con políticas tributarias consideradas discriminatorias para firmas estadounidenses, como los impuestos a los servicios digitales o las reglas de la OCDE sobre mínimos fiscales globales. Actualmente, el Senado está evaluando su posible implementación.
Según lo planteado, la “899” impondría un impuesto adicional del 5% sobre determinadas rentas pasivas de inversores extranjeros en EEUU, porcentaje que aumentaría anualmente hasta alcanzar un 20%. Ocurre que este gravamen se sumaría a los impuestos ya existentes, lo que podría erosionar la rentabilidad de las inversiones en acciones estadounidenses para fondos y particulares de países como Reino Unido, Canadá, Australia, Suiza y miembros de la Unión Europea.
De ahí que el ICI alertó días atrás que los fondos de inversión colectiva, como los fondos mutuos, ETF estadounidenses y sus equivalentes europeos (por ejemplo, los UCITS), se verían afectados de forma colateral, dado que gran parte de sus ingresos proviene de dividendos y otras rentas pasivas. Esto, a su vez, podría reducir los activos bajo gestión y las comisiones que perciben las gestoras.
Según datos de la gestora estadounidense Apollo Global Investment, los inversores extranjeros controlan cerca de u$s19 billones en acciones estadounidenses, además de importantes posiciones en bonos (u$s7 billones) y crédito corporativo (u$s5 billones).
El ICI declaró que respalda en gran medida el esfuerzo del gobierno para proteger sus intereses comerciales en otras naciones y abordar la cuestión de los impuestos extranjeros discriminatorios. El ICI considera que de concretarse la “899” en su versión actual, no se descarta que algunos países aceleren su salida del mercado estadounidense, al considerar que favorecería a sus propios mercados financieros.
Por ello, espera que el Senado ajuste la redacción para proteger la inversión extranjera institucional y evitar una disrupción en los mercados bursátiles, ya que tal y como está planteada la “899” podría generar más perjuicios que beneficios a la economía estadounidense y a sus mercados financieros. Vale recordar que la idea de la “899” es penalizar a las empresas extranjeras de las naciones con impuestos extranjeros injustos, bajo la óptica Trump.
El ICI declaró que respalda en gran medida el esfuerzo del gobierno para proteger sus intereses comerciales en otras naciones y abordar la cuestión de los impuestos extranjeros discriminatorios. Sin embargo, advirtió que la redacción actual de la factura de impuestos haría lo contrario. En tal sentido, explicó que algunos gobiernos extranjeros podrían estar entusiasmados de presenciar el vuelo de capital desde los EEUU porque beneficiaría a sus mercados locales de capital.
Según consigna Collins Okoth de Cryptopolitan, el director de inversiones de Tema ETFS, Yuri Khodjamirian, dijo que los inversores europeos reconsiderarían sus tenencias de capital estadounidense si el gobierno de repente comenzara a gravar sus ingresos, y advirtió que el impacto en el mercado de renta variable estadounidense sería significativamente mínimo ya que muchas empresas estadounidenses, especialmente en el S&P 500, no son conocidos por sus dividendos.
El gestor de Tema ETFS reveló que los rendimientos de dividendos en los EEUU son bastante bajos y explicó que no muchas empresas están pagando dividendos en los EEUU, y que la mayor parte del capital ganado de dividendos se devuelve a las recompras de acciones en el mercado de acciones de los EEUU.
