En una jornada en la que el dólar oficial llegó a los $1.240, el Banco Central pudo colocar una cifra muy baja si se compara con el primer llamado de la licitación, cuando negoció más de u$s800 millones.
El Banco Central (BCRA) colocó este miércoles apenas u$s26 millones a valor nominal en la segunda licitación de de la Serie 4 de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL).
«El monto total adjudicado de la Serie 4 hasta la fecha es de u$s836 millones. Esta nueva Serie, cuya última subasta se llevará a cabo el miércoles 16 de julio, fue diseñada como un complemento clave dentro del proceso de flexibilización de flujos y normalización del régimen cambiario impulsado en la Fase 3 del Programa Económico, iniciada el 11 de abril», informó el BCRA.
La entidad que dirige Santiago Bausili indicó que, a través de sus distintas series, «el BOPREAL ha cumplido con su objetivo central de proveer una solución que permita a las empresas preservar sus ciclos productivos, reduciendo los saldos de deudas con el exterior, y al mismo tiempo disminuir de manera significativa los desequilibrios cambiarios heredados».
La operación se llevó a cabo en una jornada en la que el valor del tipo de cambio oficial llegó al punto más alto durante el gobierno de Javier Milei: $1.245. En el mercado se vincula a esta suba con el bajo interés que despertó el título en dólares que emite el BCRA.
El título comenzó a cotizar el martes en los mercados secundarios y cerró a un valor de u$s83, lo que dejó una tasa de rendimiento de 9,25% por una duration de 3 años.
Algunos lo comparan con el AL30 que, a pesar de tener un vencimiento más lejano, incluye una duration de 2 años y rinde 12,75%, ya que empezó a devolver capital fuerte, mientras que el Bopreal paga todo al final.
Se especula que en algún momento el Banco Central y el Tesoro van a tener que arbitrar con el otro. O la tasa del Bopreal sube, o la de los soberanos bajan. En el corto plazo, bono podría ir a buscar la curva soberana, sobre todo pensando que licitaron empresas para sacar dólares al exterior. Pero en el mediano, probablemente ambos converjan a tasas más bajas, cerca del 8%.
Es de recordar que las emisiones de Bopreal tienen por objetivo descomprimir la deuda comercial de las empresas con el exterior. De acuerdo con datos del BCRA al finalizar el 2024 éstas sumaban unos u$s50.000 millones, aunque el importe final puede ser bajo debido a que algunos logran hacer acuerdos con sus acreedores que no quedan registrados.
