Con tasas reales más altas, el esquema oficial premia las colocaciones en moneda local y desalienta la dolarización. Pese a la «pax», la divisa vuelve a subir tras el feriado en EEUU.
El dólar oficial extiende su leve rebote este martes, que de todas maneras se da en un enero marcado por la calma cambiaria y el inicio del programa de compra de reservas del Banco Central (BCRA). Esta vez, el repunte ocurre en una jornada de movimiento más genuino o completo: el lunes la divisa operó al alza, aunque en una rueda de bajo movimiento por el feriado en EEUU.
Este martes, el dólar mayorista avanza $2 hasta los $1.436,50. En la víspera, la cotización oficial de referencia ya había avanzado $4,50, en el inicio de un rebote que se da desde los $1.430 alcanzado el viernes, el nivel más bajo en dos meses.
En el segmento minorista, el tipo de cambio se mantiene a $1.410 para la compra y $1.460 para la venta en el Banco Nación.
Los dólares paralelos cotizan con relativa estabilidad: el blue se sostiene a $1.505 para la venta, según un relevamiento de Ámbito en cuevas de la city porteña, y los financieros operan a $1.466,70 el MEP y a $1517,59 el CCL, que sube 0,3%.
La calma del dólar y el carry trade
El Gobierno volvió a apoyarse en el carry trade como ancla central para contener la presión cambiaria y moderar la inflación, aun a costa de profundizar el enfriamiento de la actividad económica. El esquema combina tasas de interés reales muy elevadas, una marcada restricción de liquidez en pesos y un tipo de cambio administrado, lo que incentiva las colocaciones en moneda local y desalienta la dolarización, pero al mismo tiempo retrasa la recuperación de la actividad económica.
La estrategia apunta a sostener la calma cambiaria mediante un diferencial de tasas que vuelve atractivos los instrumentos en pesos frente a las alternativas en dólares. Se trata de un mecanismo ya utilizado en otros períodos, que gana efectividad mientras el mercado perciba estabilidad cambiaria y capacidad del Banco Central para sostener el esquema.
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El BCRA ya compró más de u$s700 millones en lo que va del año
Al mismo tiempo, el Banco Central volvió a intervenir con compras en el Mercado Libre de Cambios el lunes, cuando adquirió otros u$s21 millones. Así, encadenó su undécima rueda consecutiva con saldo neto positivo. En lo que va de 2026, la autoridad monetaria ya acumula compras por alrededor de u$s708 millones.
Este desempeño se reflejó en el nivel de reservas internacionales. Las reservas brutas alcanzaron los u$s44.808 millones, tras un incremento diario de u$s201 millones, marcando el nivel más alto desde el inicio de la presidencia de Javier Milei y el registro más elevado desde enero de 2023.
