Las acciones tecnológicas, incluidas Apple (AAPL.O), repuntaron en la sesión previa después de que el presidente Donald Trump excluyera los teléfonos inteligentes, las computadoras y otros productos electrónicos de sus amplios aranceles recíprocos contra China, aunque también sugirió que podría haber un régimen arancelario alternativo para el sector.
Este fue el segundo retroceso de Trump desde el impacto arancelario del 2 de abril. La medida fue bien recibida por los inversores, pero hace poco para disipar la enorme incertidumbre sobre lo que ocurrirá después.
Ahora, la administración Trump avanza con investigaciones sobre las importaciones de productos farmacéuticos y semiconductores, y podría imponer aranceles por motivos de seguridad nacional.
Aunque el S&P 500 cerró con una suba del 0,8% el lunes, sigue un 4% por debajo de los niveles previos al anuncio del 2 de abril y acumula una baja del 8% en el año. La volatilidad implícita, medida por el índice VIX, se mantiene por encima de 30, casi 50% por encima del promedio histórico.
Citigroup se sumó a otras firmas como Goldman Sachs y BofA en reducir su proyección para el S&P 500, ubicando su objetivo de fin de año en 5800 puntos, frente al estimado anterior de 6500. Aun así, eso representa un aumento del 7,5% respecto al cierre del lunes.
El respiro de la Fed
Sin embargo, los inversores se mostraron aliviados al ver que el temor a la volatilidad bursátil no se trasladaba al mercado de bonos del Tesoro. El gobernador de la Fed, Christopher Waller, emitió señales moderadas el lunes, sugiriendo que el impacto neto de todos los aranceles sería negativo para el crecimiento, y que los efectos inflacionarios serían probablemente transitorios.
«Con una economía que se desacelera rápidamente, incluso si la inflación está muy por encima del 2%, espero que el riesgo de recesión supere al riesgo de una inflación creciente, especialmente si se espera que los efectos de los aranceles sobre la inflación sean de corta duración», dijo.
Los comentarios de Waller ayudaron a que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajara hasta el 4,35%, un cuarto de punto porcentual por debajo del pico de la semana pasada.
La encuesta de consumidores de la Fed de Nueva York respaldó en parte la visión de Waller sobre la inflación: las expectativas a un año subieron al nivel más alto en más de un año, mientras que las expectativas a tres y cinco años se mantuvieron estables o bajaron.
No obstante, la encuesta de la Universidad de Michigan mostró que las expectativas de inflación a un año alcanzaron su nivel más alto desde 1981. Y una encuesta de Reuters/IPSOS reveló que el 73% de los encuestados cree que los precios subirán en los próximos seis meses para los productos que compran a diario.
Otros funcionarios de la Fed indicaron que sería prudente mantener la política actual, ya que no se puede medir el efecto de los aranceles sin saber cómo terminarán finalmente.
“La niebla se ha vuelto realmente, realmente espesa”, dijo el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic.
La caída de los rendimientos de los bonos mantuvo al índice del dólar (DXY) en terreno negativo, incluso con los recortes de tasas previstos por parte del Banco Central Europeo y el Banco de Canadá esta semana.
La libra esterlina fue la moneda con mejor desempeño, alcanzando su nivel más alto en seis meses frente al dólar.
Los mercados globales
Las bolsas en Asia (Nikkei, Hang Seng) y Europa (Stoxx Europe 600) se mostraron en general firmes, aunque la acción de LVMH cayó un 7% tras informar ventas débiles en China y una caída en el consumo de productos de belleza en EE. UU. durante el primer trimestre.
Los futuros de índices bursátiles estadounidenses estaban prácticamente planos antes de la apertura del martes.
Finalmente, no te pierdas mi columna de hoy, donde exploro la creciente especulación sobre la repatriación del ahorro europeo desde los inestables mercados de EE. UU. y cómo esos flujos podrían respaldar el enorme impulso fiscal que Alemania y el resto de Europa esperan para reactivar la economía regional.
Apple (AAPL.O) ha estado en el centro de la tormenta comercial de Donald Trump durante la última semana. La compañía se vio obligada a adaptarse rápidamente a posibles y severos aumentos arancelarios sobre sus líneas de producción en China. Esto incluyó fletar vuelos de carga para trasladar unas 600 toneladas de iPhones —o hasta 1,5 millones de unidades— desde la India hacia EE. UU. Esta situación podría ser una de las razones por las cuales Trump eximió a muchos productos electrónicos, incluidos los teléfonos, de sus aranceles recíprocos.
Los datos del primer trimestre recién publicados muestran que Apple ocupó el primer lugar en ventas mundiales de teléfonos inteligentes, gracias al lanzamiento del iPhone 16e y a la fuerte demanda en países como Japón e India, según datos de Counterpoint Research del lunes. Apple captó el 19% del mercado global, a pesar de que las ventas se mantuvieron estables o cayeron en EE. UU., Europa y China. Le siguió Samsung con el 18% del mercado.
Eventos destacados del día
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Encuesta manufacturera de abril de la Fed de Nueva York; precios de importación/exportación de marzo en EE. UU.; inflación de marzo en Canadá (IPC)
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Hablan Lisa Cook, gobernadora de la Fed, y Thomas Barkin, presidente de la Fed de Richmond; también habla Christine Lagarde, presidenta del BCE
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Resultados empresariales en EE. UU.: Bank of America, Citigroup, PNC, Omnicom, Johnson & Johnson, United Airlines, JB Hunt
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El presidente de China, Xi Jinping, visita Malasia y Camboya
