La inflación en EEUU, medida por el cambio en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), aumentó un 2,9% interanual en diciembre, frente al 2,7% registrado en noviembre, según informó el miércoles la Oficina de Estadísticas Laborales de ese país (BLS, por sus siglas en inglés). Esta cifra estuvo en línea con las expectativas del mercado. En términos mensuales, el IPC subió un 0,4%, luego de un aumento del 0,3% en el mes anterior.
El IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, aumentó un 3,2% interanual, por debajo del aumento de noviembre y de las estimaciones de los analistas, que preveían un incremento del 3,3%. El IPC subyacente mensual subió un 0,2% en el último mes de 2024.
Antes de los datos de diciembre, el IPC subyacente había permanecido en un aumento anual de 3,3% durante los últimos cuatro meses. Fue la primera vez desde julio que el IPC subyacente vio una desaceleración en el crecimiento de los precios año con año.
La inflación subyacente se ha mantenido persistentemente alta debido a los mayores costos de alojamiento y servicios como seguros y atención médica. Los precios de los autos usados también vieron un aumento mes a mes, subiendo un 1,2% en diciembre, después de un aumento mensual del 2% en el mes anterior. Aunque la inflación desacelera, se mantiene por encima del objetivo del 2% anual de la Reserva Federal.
La elección de Donald Trump como próximo presidente del país ha complicado aún más las perspectivas, con algunos economistas argumentando que Estados Unidos podría enfrentar un nuevo resurgimiento de la inflación si Trump cumple con sus principales promesas de campaña. El presidente electo asumirá el cargo la próxima semana.
Las políticas propuestas por Trump, como altos aranceles a los bienes importados, recortes de impuestos para las corporaciones y restricciones a la inmigración, se consideran inflacionarias. Y esas políticas podrían complicar aún más el camino de la Reserva Federal en cuanto a las tasas de interés.
Las proyecciones del mercado
«La inflación parece haberse estancado moderadamente por encima del objetivo de la Fed», escribieron los economistas de Bank of America, Stephen Juneau y Jeseo Park, en un adelanto del informe.
El núcleo de la inflación sigue elevado debido a los costos de vivienda y servicios como seguros y atención médica. Se espera que los servicios básicos cambien poco en diciembre, tras sorpresas al alza en tarifas aéreas y alojamiento fuera del hogar en el informe anterior.
«Estas categorías deberían moderarse en diciembre», señalaron Juneau y Park. «Los precios de vivienda han disminuido en relación con principios de 2024, pero aún hay margen para mejorar».
El equipo prevé que los precios de alquiler aumenten nuevamente un 0,2% mes a mes, mientras que el alquiler equivalente de propietarios (OER, por sus siglas en inglés) debería aumentar ligeramente un 0,3%.
El próximo desafío de la Fed: una nueva administración
Aunque la inflación ha estado desacelerándose, aún supera el objetivo anual del 2% de la Reserva Federal.
La elección de Donald Trump como próximo presidente del país ha complicado aún más las perspectivas. Algunos economistas advierten que EE. UU. podría enfrentar un nuevo resurgimiento inflacionario si Trump cumple con sus promesas clave de campaña. El presidente electo asumirá el cargo la próxima semana.
Las políticas propuestas por Trump, como altos aranceles a bienes importados, recortes de impuestos a las empresas y restricciones a la inmigración, son vistas como inflacionarias. Estas medidas podrían complicar aún más el camino del banco central en materia de tasas de interés.
Además de las incertidumbres políticas, los recientes índices de inflación han sido elevados de cara al nuevo año, aunque los precios al productor mostraron cierto alivio en datos publicados el lunes.
«Es probable que el IPC de diciembre no sea bien recibido por la Reserva Federal», escribió el economista jefe de Oxford Economics para EE. UU., Ryan Sweet, el viernes. Sweet señaló que el sólido informe laboral de diciembre refuerza la pausa en las tasas de interés a finales de este mes, especialmente dado que los líderes del banco central han indicado que adoptarán un enfoque de flexibilización más gradual.
Al martes, los mercados siguen divididos sobre si la Fed reducirá las tasas en 25 puntos básicos en la segunda mitad de este año, con probabilidades de un recorte en junio alrededor del 40%.
«Nuestra previsión es que la Fed reduzca las tasas tres veces este año, pero el informe de empleo aumenta el riesgo de que haya menos recortes y de que la Fed no reduzca las tasas tan pronto como en marzo, lo que actualmente es nuestra línea base», escribió Sweet en un informe separado. El economista afirmó que necesita más evidencia de mejoras en el mercado laboral antes de ajustar su pronóstico.
Mientras tanto, Bank of America revisó su proyección a cero recortes de tasas este año, e incluso advirtió que un aumento podría estar sobre la mesa.
«La inflación está atascada por encima del objetivo, con riesgos inclinados al alza, la actividad es sólida y el mercado laboral parece haberse estabilizado», concluyeron Juneau y Park.
