Este viernes, se dará a conocer un nuevo Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central, en el cual los principales analistas de la City presentarán sus proyecciones para el dólar, la inflación y el PBI.
En el último REM, que se presentó hace un mes, habían pronosticado que el índice de precios al consumidor (IPC) cerraría agosto en 3,9%, un guarismo que a la postre se comprobó erróneo ya que finalmente el INDEC informó que fue del 4,2%.
Para el último cuatrimestre, los gurúes consultados en el REM sí habían ajustado a la baja sus previsiones inflacionarias. Tanto para septiembre como para octubre plantearon un IPC del 3,5% mensual; para noviembre, uno del 3,3%; y para diciembre, un rebote al 3,6%. En principio, las consultoras parecen hoy por hoy alineadas en la posibilidad de que finalmente sea septiembre el primer mes en el que se perfore el 4% durante la era Milei.
De todas maneras, las proyecciones del mercado todavía se ubican en el REM previo lejos del 2% mensual que el equipo económico quiere conseguir rápidamente antes de avanzar en las siguientes instancias de su plan.
De esta manera, la mediana de las previsiones de inflación para el acumulado de 2024 se ubicó en aquel momento en 122,9%, es decir, 4,75 puntos porcentuales menos que un mes atrás.
REM y dólar
Eso coincidió con un progresivo alineamiento de las proyecciones de los analistas de la City respecto del dólar oficial con el mensaje de continuidad del «crawling peg» que despliega permanentemente el Gobierno.
En el REM pasado, hubo un recorte del pronóstico sobre el tipo de cambio oficial para fin de año, que promedió los $1.025,40. Este nivel ya resulta muy similar a lo presupuestado por Luis Caputo.
¿Qué dirán los gurúes sobre el PBI y la recesión?
Otro foco de atención importante del informe que se conocerá esta tarde pasará por las nuevas proyecciones respecto de la actividad económica, que no termina de levantar cabeza y en los últimos meses oscila en torno a un profundo piso al que la arrastró la dinámica recesiva de la primera parte del año.
En el sondeo previo del Central se reflejó un deterioro de las perspectivas para una salida de la recesión. Los participantes del REM previeron que el PBI real caería este año 3,8% interanual, una décima más que en la encuesta anterior (3,7%).
El REM del BCRA también incluirá pronósticos relevantes sobre la desocupación, la tasa de interés, el resultado fiscal y la balanza comercial, que darán cuenta del impacto en las expectativas que tuvieron las novedades que se fueron conociendo durante los últimos 30 días.
