En el marco de la Fase 3 del programa económico, el Banco Central anunció un nuevo REPO con bancos y confirmó que habrá licitaciones de bonos en dólares con plazos mayores a un año.
Apremiado por acumular las reservas -en la cuenta regresiva para cumplir la meta con el FMI- y consolidar el control de los agregados monetarios, el Banco Central (BCRA) anunció este lunes una batería de medidas, entre las que se destacan la confirmación de nuevo REPO (préstamo a corto plazo) con entidades financieras, y el lanzamiento de licitaciones mensuales de bonos en dólares, tanto para inversores residentes, como extranjeros.
Con la idea central de sanear contablemente al BCRA, y continuar con la desinflación inflación, la autoridad convocó a una segunda licitación de su programa de REPOS con bancos internacionales mediante una emisión adicional de hasta u$s2.000 millones programada para el próximo miércoles 11 de junio. Recordemos que en enero pasado, se había concretado un primer REPO con bancos por u$s1.000 millones.
Las medidas se encuadran en los compromisos asumidos por el país con el reciente nuevo acuerdo ante el Fondo, en momentos en los que las reservas brutas del BCRA se ubican actualmente en los u$s38.602 millones. La primera revisión de objetivos con el FMI prevé un incremento de unos u$s4.400 millones en las reservas netas.
El reciente lanzamiento de la llamada Fase 3 del programa económico, anunciado a mediados de abril pasado, incluyó la flexibilización y flotación cambiaria junto al respaldo del saneamiento del balance del propio BCRA en medio de un esquema perfeccionado de agregados para robustecer el régimen monetario.
El Gobierno viene de colocar un bono al 2030 por el que captó u$s1.000 millones, que pasaron a las reservas del BCRA. En ese marco, la Secretaría de Finanzas del Ministerio de Economía anunció que incorporará, en el cronograma de licitaciones de títulos públicos para 2025, la modalidad de suscripción directa en dólares. Esta opción estará disponible a partir de este mes para colocaciones con plazos superiores a un año, con un límite mensual de u$s1.000 millones.
Además anunciaron que «se eliminarán los plazos mínimos de permanencia para no residentes que inviertan a través del Mercado Libre de Cambios (MLC) o en colocaciones primarias del Ministerio de Economía con vencimientos superiores a seis meses».
Recompra de contratos puts, Bopreal 4, fin de las Lefis
El BCRA «avanzará en la eliminación de fuentes potenciales de expansión monetaria, saneando su balance y fortaleciendo el control de los agregados monetarios. Para ello, el 10 de junio de 2025 se realizará una recompra de contratos de ‘puts’ sobre títulos del Tesoro en poder de bancos, complementando la operación efectuada el 18 de julio de 2024», explicó el BCRA. Agregó que «esta medida, alineada con una política monetaria centrada en los agregados monetarios, garantiza un mayor control sobre la cantidad de dinero y refuerza la previsibilidad en la reducción de la inflación, al eliminar fuentes potenciales de emisión monetaria discrecional».
Otro de los anuncios fue la emisión de un nuevo bono Bopreal para regularizar el pago de deuda y giro de dividendos de empresas al exterior.
Ese paquete incluye la eliminación de las letras Lefi en reemplazo de otra del Tesoro. «Este reordenamiento consolida un marco de control de agregados monetarios más convencional, eliminando la noción de ‘tasa de interés de política monetaria’ propia de esquemas como el ‘inflation targeting’. En su lugar, la tasa de interés será determinada endógenamente por el mercado, en línea con un régimen centrado en los agregados monetarios», resaltó el comunicado de la autoridad monetaria. La tasa de referencia vigente es del 29% anual.
