El dólar oficial sube este lunes por segunda rueda consecutiva, pero se sostiene lejos del techo de la banda. En lo que va del año, el dólar acumula una caída del 5,9% en el segmento mayorista, mientras que, en términos reales, la cotización se encuentra en en niveles de mayo-junio de 2025.
En el segmento mayorista, el tipo de cambio gana $11,5 a $1.376 para la venta y se sostiene a 22,6% del techo de la banda cambiaria (hoy de $1.687,07).
En tanto, los contratos de dólar futuro operan con mayoría de subas de hasta el 0,8%. El mercado «pricea» que el tipo de cambio se ubicará a $1.382 para fines de abril y cerca de los $1.600 para fines de diciembre.
En el Banco Nación (BNA), el billete cotiza a $1.395 para la venta. De esta forma, el dólar tarjeta se posiciona en $1.813,5. En tanto, de acuerdo al relevo de entidades financieras que elabora el BCRA, el tipo de cambio promedia los $1.396,29 para la venta.
Entre los paralelos, el contado con liquidación (CCL) opera a $1.463,37, mientras que el MEP lo hace a $1.413,99. En tanto, el dólar blue cae $10 a $1.405 para la venta, según un relevamiento de Ámbito en las cuevas de la city.
El pasado jueves, las reservas brutas del BCRA subieron en u$s4 millones hasta los u$s45.631, en una jornada donde la autoridad monetaria intervino en el Mercado Libre de Cambios (MLC) con compras por u$s75 millones. El monto adquirido refleja una desaceleración en la acumulación de activos internacionales por parte de la institución.
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Qué factores empujan al dólar hacia abajo
De acuerdo con analistas de Mills Capital, son tres los factores principales detrás de la baja del dólar.
1. Mayor oferta por la cosecha gruesa
La economía ingresó en el trimestre estacional de mayor liquidación del agro, lo que incrementa la oferta de divisas en el mercado oficial.
Los especialistas señalaron que los volúmenes operados en contado superaron los u$s550 millones en varias ruedas recientes.
2. Política monetaria contractiva
El Gobierno mantiene una fuerte absorción de pesos mediante licitaciones del Tesoro con rollover superior al 100%, lo que reduce liquidez disponible y limita demanda de dólares.
Además, la base monetaria crece por debajo de la inflación: alrededor de 25% interanual frente a una inflación cercana al 33%, lo que implica una contracción real de pesos en circulación.
3. Respaldo financiero externo
El reciente avance en la segunda revisión del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que habilitaría un desembolso de u$s1.000 millones, sumó respaldo al programa económico. También incidió positivamente el apoyo público del secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent.
En paralelo, el Banco Central de la República Argentina continúa aprovechando la calma cambiaria para recomponer reservas. Las reservas brutas subieron recientemente a u$s45.631 millones, mientras la entidad compró US$75 millones en el Mercado Libre de Cambios en la última rueda informada. En lo que va de 2026, el Central ya acumula más de u$s5.500 millones en compras y suma 65 jornadas consecutivas con saldo positivo. Ese ritmo supera el 50% de la meta anual de u$s10.000 millones comprometida con el FMI cuando todavía no terminó el primer cuatrimestre.
¿Se acerca el piso?
La gran incógnita en la city es cuánto más puede sostenerse esta tendencia bajista. Gustavo Quintana, de PR Corredores de Cambio, sostuvo que por ahora no se observan señales claras de cambio de tendencia, aunque remarcó que dependerá del horizonte de inversión.
Por su parte, el analista técnico Ruben Ullúa estimó que el dólar MEP todavía podría corregir hacia la zona de $1.380/$1.350, mientras que eventuales rebotes encontrarían resistencia entre $1.430 y $1.465.
